要說什么是電路板業(yè)業(yè)者近一年多來最關心的事情，莫過于原材料的價格變化及供給情況。為了給廣大同仁們帶來最新的原料市場信息，本網記者除了積極與相關人士交流溝通，也時刻留意互聯(lián)網更新的材料動態(tài)。
現(xiàn)在，筆者將在《雪球》論壇看到的由中金公司在4月17日出的調研報《銅箔、覆銅板產業(yè)鏈“五問五答”》分享給大家：
1：銅箔為什么在一、二月淡季的時候仍能漲價？
長春臺灣銅箔廠于三月起進行歲修，預計影響四~五月的產出，同時長春的下游覆銅板客戶在一、二月即在市場上尋找其他產能提供，使得供給相對偏緊。因而，銅箔一季度淡季不淡。
2：銅箔價格為什么近期漲不動？
1）目前覆銅板廠商的采購瓶頸在玻纖布，買不到玻纖布的情況下，
即使有銅箔也無法實現(xiàn)生產。
2）銅箔=銅價+加工費，前期先漲加工費，去年底銅價上漲迅猛，1Q17 平均加工費高于4Q16、已位于高位。3）一、二月標準銅箔加工費漲的比鋰電銅箔更快，二者水平已趨近，鋰電銅箔一季度原本即是電動車銷售淡季。以上三大因素影響近期銅箔整體漲價可能漲不太動。
3：為什么玻纖布比銅箔更缺？
1）玻纖布電子級和工業(yè)級的錯配、市場集中度提升推動漲價。過去幾年玻纖布企業(yè)營運慘淡，價格跌至歷史高點的20%-30%，小廠產能陸續(xù)退出。
2）冷修開啟將影響后續(xù)供給。玻纖廠商庫存接近底位，甚至全產全銷。2/15 玻纖龍頭南亞宣布開始冷修一座年產3 萬噸的紗窯，歷時3 個月。3）短期擴產困難，擴產周期為一至兩年，主要是窯爐建設需要一年半，一旦運行則三~五年不能停產；且廠商對于擴產態(tài)度偏謹慎。加之冷修的影響，展望全年，除建滔將擴產30%外，玻纖布總產能無法大幅增加。
4：銅箔的擴產周期為何越拉越長？
銅箔的擴產周期從最初的一年、到一年半，又進一步延長至18~24個月。原因在于掌握擴產瓶頸關鍵設備陰極輥的是日本廠商，并不會因銅箔需求增加而擴產陰極輥。15 年底決定要擴的廠商，今年才比較有可能明確開出新產能（陸資有可能諾德和超華，臺資看長春）。因而，新產能的釋放進度不會如預期那么快。
5：產業(yè)鏈的今年還能繼續(xù)漲價嗎？
1）上游物料玻纖布的市場供應短缺，情況起碼維持一年。
2）銅箔供需與新能源汽車銷量直接相關，目前基于2017 年70 萬輛的
銷售預測，若銷量超預期或是政策扶持力度更大，將進一步推動
產業(yè)鏈繼續(xù)向上。我們樂觀看待今年漲價仍將持續(xù)。
